[목차] 기업가치평가에 관하여

1. 가치평가의 기초 개념

• 기업가치 vs 지분가치 구분
• 절대가치 vs 상대가치 개념 정리
• 가치평가가 실제 사용되는 상황 (M&A, 투자유치, IPO 등)

2. 전통적 기업가치 평가 방식

2-1. DCF(Discounted Cash Flow) 방법론의 이해와 적용

• FCFF vs FCFE
• 할인율(WACC, Ke)
• Terminal Value
• 장점과 한계

2-2. PER, PBR, EV/EBITDA 등 상대가치평가의 실제 적용법

• 멀티플 개념과 활용
• 비교 기업 선정
• 적용시 주의사항

2-3. NAV 방식과 자산기반 평가법

• 순자산가치 개념
• 업종별 활용사례
• 자산평가 시 유의점

2-4. LBO 가치평가: 차입매수 시나리오 분석

• LBO 구조
• 자본구조 설계
• 수익률(IRR) 산출 방식

2-5. 비상장기업 vs 상장기업 가치평가 차이

• 유동성 할인
• 소수지분 할인
• 실무 적용 방식

3. 스타트업과 벤처투자 가치평가

3-1. 스타트업 가치평가가 어려운 이유

• 재무데이터 부재
• 미래 성장성 중심 평가

3-2. Pre-money / Post-money, 희석 개념의 이해

• 지분 희석 구조
• SAFE, RCPS 영향

3-3. SAFE 투자 구조 완전 해부

• SAFE 개념
• Valuation Cap, Discount, MFN 조항

3-4. 스타트업에서 사용하는 주요 가치평가 방식

• Scorecard Method
• Berkus Method
• VC Method
• Risk Factor Summation

3-5. 국내 스타트업 투자 실무에서의 활용 사례

• 국내 투자구조 특징
• 밸류 산정 방식
• 계약 조건 설계

4. 실전 분석과 확장 주제

4-1. 실리콘밸리 및 국내 유니콘 가치평가 사례

• 글로벌/국내 투자 밸류 비교
• 라운드별 밸류 상승 구조

4-2. ESG 요소가 가치평가에 미치는 영향

• 할인율 조정
• 멀티플 반영
• 산업별 영향 차이

4-3. 금리와 매크로 환경이 가치평가에 미치는 영향

• 금리와 할인율 관계
• 멀티플 축소 패턴
• 실무적 적용 방식

4-4. SaaS 기업, 플랫폼 기업 등 특수 기업 가치평가

• SaaS 핵심 지표(ARR, NRR, Rule of 40)
• 플랫폼 기업 지표(GMV, DAU, ARPU)

5. 투자자 관점에서 본 기업가치 평가

5-1. 싸다는 건 무엇인가? 가격 vs 가치

• 가격과 가치의 구분
• 실무적 '싸다'의 의미

5-2. VC와 리테일 투자자의 시각 차이

• Exit 중심 vs 보유 중심 투자
• 기업가치 해석 방식 차이

5-3. 가치 거품 논쟁과 가치 재평가의 실제 사례

• 글로벌/국내 거품 붕괴 사례
• 밸류 리셋 패턴
• 투자전략 관점 정리